本报记者陈雪波北京报说念

10月19日，太原重工（600169.SH）发布公司三季度财务论说。从论说来看，本年前三季度，太原重工已毕商业收入63.91亿元，同比下落3.76%；归母净利润6983.78万元，同比下落33.65%；库存金额依然高达110余亿元，仍处高位。

值得一提的是，到目下，太原重工的应收账款照旧降至58.38亿元。而在半年前，尚有一笔在账上趴了数年、高达14.44亿元的应收账款。在本年6月，太原重工通过一系列的操作，终于将那笔困扰公司多年的应收账款易手太重集团。

太原重工在接纳《中国筹谋报》记者采访时示意，净利润减少是因为公司家具筹谋结构的变动。而14.44亿元应收账款的革新，则是公司大鼓舞对太原重工的维持。

14.44亿应收账款变9.59亿出让收入

在太原重工三季报中，对于应收账款大幅减少的原因，该公司未径直说起具体技俩，但从之前的公告中不错窥豹一斑。太原重工方面此前示意，这是由于公司进一步加强应收账款不断，以及通过钞票划转和出售等风光，灵验缩短了存量应收账款。

14.44亿元的应收账款的来源要追溯到10多年前。早在2012年，太原重工就与杜尔伯特蒙古族自治县拉弹泡风力发电有限公司等达成了团结。但该技俩一直未能按时践约，导致太原重工的应收账款历久无法收回，太原重工在2022年7月初度袒露了该诉讼的情况，诉请判令杜尔伯特蒙古族自治县拉弹泡风力发电有限公司与大庆出路科技有限公司等共同偿还公司欠款14.44亿元及自2019年5月1日至实质付清之日止的利息，罢了2022年5月1日暂共计14.58亿元。

2024年2月，法院判决拉弹泡风电公司向太原重工补偿14亿元，瑞好科技集团、龙江风电、德风投资等鼓舞承担连带背负。但原审被告拉弹泡公司等依然未支付款项，而是提议了上诉，二审尚未开庭。

太原重工莫得坐等二审判决着力。本年6月21日，太原重工发布公告称，将领有的“拉弹泡技俩”钞票划转给全资子公司“察右中旗公司”，并将后者握有的风电开导（塔筒）制造业务关联钞票划转至太原重工，之后将“察右中旗公司”100%股权作价9.59亿元转让给控股鼓舞太重集团。随后，太原重工还以4.58亿元的代价受让了太重集团旗下的山西太重智能装备公司100%股权。出售和购买钞票价钱的差额5.01亿元由太重集团以现款支付，本次走动不组成要紧钞票重组。

通过这一系列操作，太原重工不仅收效地将14.44亿元的应收账款革新为9.59亿元的现款及股权钞票，还通过受让太重集团旗下的智能装备公司，进步了自己的盈利才略。此外，由于该笔应收账款存在纠纷，且已计提了相应的减值准备，因此通过钞票划转和出售，太原重工还收效幸免了潜在的坏账风险。

对于本次钞票出售的筹谋，太原重工方面示意，本次走动有益于周转存量钞票、改善上市公司财务结构和抗风险才略，有益于缩短钞票欠债率，同期减少财务用度，提高盈利才略，进步阛阓竞争力和认同度。

值得看重的是，在接纳钞票划转之前，“察右中旗公司”尚处于资不抵债的气象。但是，在接纳钞票划转后，其钞票总数和净钞票均获得了大幅进步。到2024年4月末，察右中旗公司钞票总数为9.82亿元，欠债总数12.71亿元，净钞票-2.9亿元。接纳钞票划转后，察右中旗公司的钞票总数为22.66亿元，净钞票9.95亿元。

同期，在转让完成后，“拉弹泡技俩”波及的应收账款将不再出当今上市公司太原重工的财务报表中。太原重工在8月1日对于要紧诉讼的公告中称：“由于本公司已退出诉讼，且公司已将领有的拉弹泡技俩钞票划转给察右中旗公司，察右中旗公司不再纳入太原重工兼并报表领域，预测本次诉讼对公司本期利润或期后利润不会产生影响。”

十多年未收回账款的“拉弹泡技俩”顺利转让是若何已毕的？太原重工方面告诉记者，上述项筹谋转让是太重集团对太原重工的维持，这么能全面进步公司的钞票质料和好意思满性。

库存百亿多年难下

从单季度来看，在本年第三季度，太原重工已毕商业收入27.53亿元，同比增长7.31%；包摄于母公司统共者的净利润为2844万元，同比下落36.12%；扣非净利润损失2659万元，损失同比收窄。另一方面，该公司的欠债率也邻接多年保握在80%～90%之间的高位。

太原重工的主商业务为轨说念交通开导、起重开导、风力发电开导、挖掘开导、焦炉开导、齿轮传动、冶金开导、工程机械、油膜轴承、铸锻件等家具及工程项筹谋总承包。但是，各业务的收入并不强健。比如，在当年五年里，火车轮轴及轮对的营收隔离为17.31亿元、20亿元、15.79亿元、17.77亿元、25.05亿元。

在营收波动的背后，太原重工的库存压力历久高企。在本年第三季度，该公司存货依然高达110.31亿元。在当年五年时间里，公管库存金额从未低于95亿元。

为了进一步缓解库存压力，太原重工曾尝试通过加大销售力度、优化家具结构等风光来缩短库存水平，太原重工甚而有过违法操作。国度电网公司前年发布的《对于供应商不良行为处理情况的通报（2023-4）》暴露，国网湖南公司组织的2022年第三次物质蚁合招标采购行为中，太原重工、山东冠华重工机械有限公司“勾通投标，已被湖南公司列入黑名单3年”，破碎投见解家具障翳统共品类，直到2025年12月才能撤出“黑名单”。

太原重工方面向记者先容，目下公司照旧在通过降本增效、压降应收账款的风光来缓解高额存货带来的压力。

此外，太原重工还在勤劳优化产业结构，如减少风场运商业务比重。太原重工本年三季报的“其他应收款”变动原因中说起，本期收到太重集团支付的40%百色股权转让款5.92亿元。在2023年11月，太原重工将领有的部分风电技俩钞票和欠债划转给全资子公司百色能裕公司后，再以14.79亿元的价钱将百色能裕公司100%股权转让给太重集团。

太原重工方面称，本次钞票走动将风电池块按其业务属性进行整合，有助于处分同行竞争问题。太原重工崇拜风电开导制造，推崇自己装备制造的上风，聚焦主责主业。太重集团崇拜风场运商业务，现实“制造+奇迹”一站式运营模式，为风电产业集群化、链条式发展聚势赋能，促进风电装备产业链高质料发展。

据该公司方面先容，公司风场配置运商业务投资、运维资本较高，对上市公司的事迹变成一定压力。2023年太原重工已将部分风场运商业务出售给太重集团，本次将留存的风场运营类钞票出售给太重集团，同期收购智能装备公司统共股权，有助于提高上市公司钞票好意思满性，减少关联走动，促进上市公司可握续健康发展。

本年9月，也有投资者质疑为何太原重工邻接多年利润率较低。该公司方面回复称，公司动作装备制造企业，行业内同质化竞争较为凸起，承受供应链落魄游的深度挤压，因此公司近三年增多研发干预力度，逐步完善研发体系。公司借助技能研发上风，近三年家具销售用度率大幅缩短，净钞票收益率、净利率均较2020年及以前有较大幅度的增长。